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投资背后的非理性心理因素

图片来源:HSBC

 

投资背后的非理性心理因素

 在《富爸爸穷爸爸》的书籍里我们明白了投资可以使我们增加财富,同时也能让我们失去财富。在行动管制期间,马股首

次创破了百亿交易量的记录。不少专家认为此交易量是由行动管制期间积极参与投资的散户们推高的,并不代表市场已通

过了新冠肺炎的考研并有所好转。而在这投资热潮和传播媒体对投资的广泛推广之下,很多“别人投资获利,也不能少了

我”的心态的投资新手和散户们更容易相信错误的信息并买入已过高标价的股票。在流传着 “由贪婪和恐惧所推动”的金融市

场,投资者们除了要了解与关注公司的基本面状况,技术面状况和经济动态之外,投资者们也需要理解和管理投资中的非

理性心理因素,以避免跌入大户们的套利圈套里或避免被不理智的情绪和心理造成亏损。以下是一些常导致投资者们亏损

的心理因素:

 

  1.  过度自信 (OVERCONFIDENCE)

理研究发现,相比于将带来负面结果的事件,人们对正行结果产生的过度自信较大;相比于预测很可能发

生却不会发生时,人们预测很少发生的事情发生在自己身上时更容易过度自信。因此在投资中,投资者们比

容易倾斜于正行结果,选择继续持有股票并认为持有的股票将表现卓越。此外,一个有趣的心理学实验更

现与还没抛的硬币相比之下,人们更愿意对还没抛的硬币下赌注。 虽然硬币其中一面出现的概率是一样

的,但人们认为他们比较能掌控还没抛的硬币的结果。因此在预测很少发生的事情发生时更容易过度自信的

者便会认为自己对充满未知性股票的掌控能力较高,而影响投他们对股票的信息的准确度。再加上正面

结果的过度自信会更使他们认为所获得的信息是对的, 对该股票的未来走势把握高,并大量购买,便更容易

陷入陷阱,然后面临亏损。

     

                                                                                                                                       图片来源: 过度自信                           .

2.  避免损失

许多投资者会倾向于继续持有在处于下跌的股票,等待股票回升,以便能以更高的价钱卖出所持有的股票。而这些投资者多数包有想避免损失和想表示自己选

择买入的股票是正确。可是为了避免损失而盲目乐观的投资者, 其实忽略了他们所持有着但处于亏损的股票很有可能是面临财务问题才会处于下跌的。另一方

许多短期投资者为了避免过多损失则选择在股票大幅度下跌后微微上涨而过早以亏损的价钱卖出有前途盈利的股票以落袋为安,也是其中影响股票买卖的原

因之一。所以了解自己的心态和其股票公司的财务和表现状态是很重要的。

3.  参照效应

参照效应是指投资者以根据心理需要和某个价格的参照点来确定股票的盈亏。当投资者参照股票创下新高后回落的点,尽管回落的价格仍然已高过投资者买入

的价格,但他们认为原本可以赚取更高价钱的心态往往会让他们感到伤心遗憾。反之,如果投资者以大幅度下跌后回升参照买卖数量,尽管回升的价格还没冲

破买入时的价格,投资者仍会兴高采烈。这是因为与前面低点相对参照,投资者正处于盈利状态,因此一些投资者往往会会坚持守亏并不卖已开始跌破买入价

格的股票,以寄望股票能反弹回到买入价格之上;而一些调整了参照点的投资者又可能会过于急忙在大幅下跌后略有反弹时卖出将上升的股票。尽管此股价还

处于亏损,他们仍会选择这么做以避免遗憾带来的心理失调。

 

4. 心理账户

心理账户是每个人在现实生活中以不同的收支类和定义别成的多种账户。当决定买卖时没有顾及所有的账户的加

总,而只考虑一个或多个账户的内容时,投资者便容易忽略了自己的总体财产。举例来说,一个将购物费用和路

费分开为两个不同的心理账户计算的人会愿意为了享有购买折扣15令吉的产品,而花20令吉的路费去遥远的商

场。同样的,在投资里投资者也会创造不同的心理账户,也可以将不同的项目放在同一个心理账户上,以让自己

处于舒服的心理状态做简化的决策。比如说,投资者在两个不相关的投资项目(分别为亏损1000令吉和已赚取

1000令吉盈利的投资项目)放在同一个心理账户,以避免其中一个项目亏损所带来的不快。

 

图片来源: GIFER

由此我们明白了通过了解并克服非理性的心理因素,投资者才能在投资领域里脱颖而出,高投资收益。最后让我们一起做好基本面和技术面的功课后并理性投资吧!

参考文献

孙乐苓,冯江平,罗国忠 (2007)。投资者心理偏差及深层心理机制。第十一届全国心理学学术会议论文摘要集2007年。《中国学术期刊(光盘版)》电子杂志社有限公司。

王占儒,李维森 (2011)。心理偏误与投资行为关系研究。http://xuewen.cnki.net/DownloadArticle.aspx?filename=ZGXG200711001A25&dbtype=CPFD

刘荣华 (2007)。浅谈投资中的非理性心理因素。大众心理学2007/8. 《中国学术期刊(光盘版)》电子杂志社有限公司。

王垒 ,郑小平,施俊琦,刘力 (2003)。中国证券投资者的投资行为与个性特征。心理科学2003年第26 卷第1 期。doi: 10.16719/j.crki.1671-6981.2008.01.006

 

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Yee Teng is an intern at Be❦Live in Psychology. She is currently pursuing her Degree in Psychology at HELP University. Apart from psychology, Yee Teng is also interested in investment, passionate in helping people and doing creative works.

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